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發佈時間：2013-07-04 09:27:49  

時至年中，利率市場化雖未有進一步進展，不過「風聲」正逐步趨近。 在上證報組織策劃的21位經濟學家年中問卷調查採訪中，有多位學者對上證報記者預計下一步將會針對利率市場化出臺相關新政，有望率先成行的是取消貸款利率浮動下限。 交通銀行金融研究中心副總經理周昆平對上證報記者稱，根據前期高層相關會議透露出的資訊判斷，下一階段貸款利率下浮下限有望取消，以引導銀行將貸款投向中小、小微企業等領域。 「但在存款保險制度落地之前，存款利率的進一步放開風險相對更大，因此會相對謹慎，不過在貸款利率放開之後，存款利率也會隨之跟進，估計現在存款保險制度也已進入實際制定階段。」周昆平預計。 中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇對記者透露的資訊與周昆平類似。不過，郭田勇說，除了取消貸款利率浮動下限外，存貸款利率檔次也有望簡化。他還表示，也不排除存款利率上浮空間進一步調整的可能。 中行行長李禮輝今年5月份曾在一次演講中也對外預計，利率市場化改革的方向之一將是簡化基準利率檔次，存款分為活期與一年期兩檔，貸款分為六個月與一年期兩檔，期限溢價由金融機構自主決定。 與此同時，李禮輝也認為利率市場化下一步改革的方向包括取消貸款利率浮動下限，且未提存款利率上浮空間的進一步擴大。 李禮輝說，在去年將貸款利率下浮空間進一步擴大至30%之後，一個直接的效果是中小企業與個人貸款增加，但利率上來說，實際上基準利率上浮類貸款佔比上升，實際執行貸款利率最低下浮10%，他認為，下浮30%的下限規定只有指標意義，取消貸款下浮幅度限制是將貸款風險定價自主權交給銀行。 另外，他還說，利率市場化的方向還包括加快債券市場發展以及規範發展資產證券化。資產證券化是管理資產流動性、分散資產風險、增加經營靈活性、提升收益水平的重要工具，是現代商業銀行最重要的經營活動之一。李禮輝建議要建立健全評級體系、優化法律法規環境、加強過程風險管理，推進資產證券化的規範發展。 值得一提的是，在眾多市場人士預判利率市場化的下一步路徑之時，6月下旬，央行也在時隔五個季度後，利率市場化再度被央行貨幣政策委員會獨立提出，這被分析認為或意味著進一步推進利率市場化改革的腳步已經逼近。 上一次利率市場化被獨立提出是去年3月底召開的央行貨幣政策委員會2012年第一季度例會，隨後，時隔2個月的6月初，央行就宣佈調整利率浮動區間。去年年中，存款利率上浮上限被定為基準利率的1.1倍，貸款利率的下浮下限則定為基準利率的30%。 業內人士通常將利率市場化分為兩個階段。第一階段為1996年-2011年，在這期間，外幣存貸款、貨幣市場與債券市場利率市場化完成，但存款利率管上限，貸款利率管下限。 2012年存貸款利率浮動區間的調整則被視為利率市場化的第二階段，這一階段也被視為實質性的改革階段。 目前，這一實質性改革的啟動已帶來系列效果。李禮輝總結稱，目前大型銀行短期存款利率適當上浮，兩年及以上存款執行基準利率；股份制銀行短期存款利率上浮到頂，兩年以上存款執行基準利率；城商行、農村信用社各期限存款利率均上浮到頂；外資銀行長期存款不報價、不吸收。 這期間，人民幣貸款佔社會融資總量的比重下降20個百分點至45%，委派貸款、信託貸款和未貼現銀行承兌匯票合計融資2.6萬億，同比增長69%，信託產品、銀行理財產品的收益率與銀行存款利率分化，更具市場化特徵。與此同時，直接融資特別是債券融資快速發展，企業融資渠道拓寬，企業融資成本相應降低，債券市場壯大為利率市場定價奠客製度基礎。(記者周鵬峰)