星期四，美國房屋貸款公司的股票大跌。英國匯豐銀行報告說，它在美國的房貸業務虧損巨大。這個消息在整個房貸行業產生連鎖效應。專家認為，房貸行業的盛世已經過去，次級房貸風險正在顯現出來。但是，房貸壞帳將不大可能會拖累美國整個房貸市場。
在星期四的美國股市上，房貸公司的股票大幅度下跌。加州的新世紀房貸公司的股票在中午的時候下跌約9美元，近30%，每股價格為21美元。這是這家公司的股票1998年10月以來的最大跌幅。

住宅貸款控股公司(Accredited Home Lenders Holding Co.)的股票下滑11%，Novastar理財公司的股票下滑14%，美國房屋貸款投資公司(American Home Mortgage Investment Corp)的股票下跌近7%。

次級房貸市場出現問題

這一行業範圍的股票大滑坡是在新世紀和英國匯豐銀行宣布盈利預警之後發生的。新世紀公司報告說，上季度可能出現虧損，2006年的盈利報告需要重新申報。這個美國第二大次級房貸公司還表示，2007年的貸款發放將​​會少於先前的預測。

再一個重磅炸彈是，世界第三大銀行匯豐銀行發布的一條消息說，匯豐銀行在北美的次級房貸業務出現巨大虧損，虧損程度大大超出專家的預測。

所謂次級房貸是和優質房貸相對的一個概念，指的是給那些信用記錄不太好的客戶的貸款。由於這類客戶的收入相對較低或者信用有問題，所以，貸款機構通常不願意給他們提供房屋貸款。而次級房貸公司給這類客戶提供的貸款利率往往更高。

銀行業對次級房貸問題有準備

美國第5大銀行瓦喬維亞銀行的高級經濟學家馬克.維特納在接受采訪時表示，在正常情況下，高風險的客戶是很難從銀行拿到房屋貸款的；但是在前幾年樓市熱的時候，買賣房屋的利潤很高，許多財力不足或者信用不好的人也加入到炒房大軍之中，市場的需求吸引許多貸款機構為這部份客戶提供貸款方便。

然而，維特納說，現在美國樓市跌落了，問題就出來了。他說：“我們這裡談的貸款是給那些買房財力不足的貸款人，或者是那些信用記錄有問題的人。這部份人的風險總是比較高，所以房貸機構給他們的貸款利率也比較高。所以，當房貸市場開始裂縫的時候，這批人最先出問題是一點也不奇怪的。我們對此早有預料。”

維特納說，這些人中有不少在樓市好的時候買了好幾處房子，貸款壓力很大，現在市場蕭條，房價下滑，許多貸款機構都提高了貸款的要求，給他們重新貸款增加了困難。有些實在付不起貸款的就只好違約了。

據瑞士銀行研究部門的數據，次級房貸市場60天以上的違約率已從去年7月份的1.62%上升到9月份的2.95%，10月份升到3.63%。

少數次級房貸公司遭受巨大虧損

違約率大幅度上升是導致次級貸款公司遭受巨大虧損的直接原因。匯豐銀行的次級貸款在公司在美國發放的全部房貸中的比例最高達到12%，遠遠高於2001年時的7.5%。

次級貸款對於匯豐銀行銀行來說只是其房貸業務中的一小部份。匯豐銀行表示要把2006年的壞帳準備金增加20%，到17.6億美元，就可以解決次級貸款所造成的問題。但是，對於那些專業的次級貸款公司來說，情況就要糟糕得多。

總部設在康涅迪格州的次級房貸公司MLN去年虧損6億美元，裁減員工1800名，目前已經進入暫時停業整頓階段。加州的另一家次級貸款公司--奧尼特房貸解決方案公司在去年聖誕節之後宣布尋求破產保護，其它好幾家都陸續報告了第4季度嚴重虧損的消息。

分析：不會拖累金融體系

現在許多人相信，美國的房地產市場的滑落今年可能會觸底並開始回升，但是，就某些地區和某個市場來說，進一步下滑的風險還是存在的。那麼，房貸行業是否會受到次級房貸問題的拖累，而給美國整個金融體系造成嚴重傷害呢？

瓦喬維亞銀行的高級經濟學家維特納認為，這個擔心是不必要的。

他說：“我們討論的是次級房貸違約增加的問題。這個市場只是整個房貸市場中很小的一部份，也只是信用市場很小的一部份。這一部份的問題要禍及整個房貸市場，甚至整個金融體系，還是非常遙遠的一個假設，不大可能發生。銀行業的信用體系非常、非常好。違約率要比歷史正常水平低很多，接近歷史最低點。我們很難把房貸市場中一小部份的問題推廣到整個房貸市場，更難推廣到銀行體系。”

維特納分析說，通常房貸市場出問題都跟失業率提高相聯繫。現在情況相反，美國的失業率很低，這有助於限制房貸問題的擴大。而違約率增長的地區主要是那些經濟增長低於全國水平的地區，比如密西根、俄亥俄等等。