過去兩天來，在次級房貸不利消息影響下，美國股市動盪不定，並且引起全球金融市場振盪。星期三，道瓊斯指數一度大幅滑落，跌破了1萬2千點的心理大關。頭一天，道瓊斯工業平均指數曾下跌了242點。由於房地產市場對美國經濟的拖累程度顯然大於先前估計，主要金融機構下調了對美國經濟今年的增長預測。不過，專家認為，總的來看，美國經濟仍然相當強勁。
*次級房貸問題比預估嚴重*

美國第4大銀行瓦喬維亞銀行星期三發表了新的“經濟展望月報”，把2007年的經濟增長預測小幅下調到2.3%。瓦喬維亞銀行首席經濟學家約翰.西爾維亞說，下調經濟增長預測的一個主要原因是次級房貸市場的問題要比原來估計的更為嚴重，對房地產市場的影響也比原來估計的要大一些。

他說：“經濟學家們的共識已經發生了變化。我看這個變化相當明顯。次級房貸問題看來需要一年的時間來解決。最主要的是，新的貸款標準實行之後，次級房貸市場的調整可能需要很長的時間，一年也是可能的。年初的時候，主流經濟學家普遍認為，房地產市場的衰退可能會在6、7月份結束，然後逐步回升。最近爆發的次級房貸問題顯示，房地產市場的疲軟狀況可能會持續更長的時間。”

次級房貸是相對於優質房貸而言，指的是貸款機構給那些信用記錄不太好的客戶提供的貸款。由於這些客戶信用記錄不好，貸款的風險較大，所以次級房貸的利率也要高於優質房貸。因此，在市場下滑、貸款條件收緊的情況下就造成了很多人重新貸款不合格，不能夠按時償還貸款。

*房地產觸底反彈預測時間推遲*

在瓦喬維亞銀行發布經濟預測報告的同時，華盛頓房貸銀行協會(MBA)也對房地產市場觸底反彈的預測進行了調整。這家房貸分析機構認為，觸底反彈的時間不是原來預測的年中，而被推遲到今年年底。

美林證券的美國經濟學家戴維.羅森伯格說，次級房貸雖然在整個房貸市場中所佔的比例很小，但它的潛在影響不可忽視，如果繼續惡化，將會對房屋價格、房屋建築活動和消費者支出造成相當的影響。

路透社引用羅森伯格的話說，“要說今年房屋價格再下降10%，也不是不可思議的。這樣的話，從財富效應來看，這將會使經濟增長減少半個百分點，到年底時，經濟增幅大約在1.5%到1.75%，失業率會從現在的4.5%回升到5%以上。”

*次級房貸問題衝擊股市*

外界對次級房貸對房地產市場和經濟的輻射效應的擔憂突然加重，由3月13號房貸銀行協會發布的報告觸發。報告說，去年第4季度，房貸逾期未付的違約率上升到4.95%，為過去3年半之最高。同一天，有報導說，全美最大的次級房貸公司--新世紀受到金融監管機構的調查，可能會破產，其股票也可能會停牌交易。

華爾街日報報導說，目前全國已經有超過30家次級​​房貸提供商停止營業，沒有停業的也遭受了重大的業務損失。

洛杉磯時報說，加州的情況要好於全國水平。加州560萬項房貸中的違約率為3.25%，而80多萬項次級房貸的違約率接近11%。全國的平均數字是13%。

次級房貸的滾雪球效應在市場上引起了一定恐慌。美國三大證券指數在房貸銀行協會的報告出來的當天大幅度下跌，道指重挫242點，近2%；納指下跌51點，跌幅2.2%；標準普爾500指數跌26點，跌幅2% 。

美國市場的拋售也影響了全球各主要市場，歐洲、中國、新加坡、日本、香港、澳大利亞等地的股票市場都大幅度下滑。

*全年經濟增長速度仍相當不錯*

儘管市場反應強烈、投資人對美國經濟增長感到悲觀，但瓦喬維亞銀行首席經濟學家西爾維亞依然認為，房屋市場的影響是有限的，2.3%的經濟增速還是相當不錯的。西爾維亞持這樣觀點的理由是，次級房貸在整個房貸市場中只佔很小一部份，約6%，而房地產市場在整體經濟中所佔的比例也很小。

西爾維亞說，不要忘記在房地產市場之外經濟的狀況還是相當強勁。他說：“整體經濟的大背景相當好，這一點會保持下去。個人收入增加有力，消費者支出的總體表現也不錯，企業盈利好和投資資金充沛，無論是聯邦政府還是州政府或者地方政府的支出都相當堅實。次級房貸市場，整個房地產市場的修正可能會持續較長的時間，對經濟會有一定的衝擊，但經濟其它行業表現不錯，所以完全可以期望經濟會在較長的時期按照低於潛在增速的步調增長。”

美國財政部長保爾森星期二出面安撫市場。他說，美國房市下滑對次級房貸市場造成一定的破壞，但並未傷及整體經濟。他說：“我們仍然相信，美國經濟是健康的。”

星期三，市場繼續震盪。道指一度跌破1萬2千點，但後來各項主要指數都有所回升。